（原标题：证监会受理，“国君+海通”加快！境外同行竞争怎么办？国泰君安国外优先）

本文开端：时期财经 作家：蓝丽琦

“国君+海通”加快中。

12月23日晚，国泰君安（601211.SH；02611.HK）和海通证券（600837.SH；06837.HK）同步公告，本次并吞重组苦求负责赢得中国证监会及上交所受理。

“国君+海通”是中国成本市集史上规模最大、最复杂的“A+H”双边市集招揽并吞、上市券商整合案例，波及多个业务派司与多家景表里上市挂牌子公司。

在此前一天，12月22日晚，其境外子公司的整合也赢得发达。两家券商共同公告称，香港证监会已批准国泰君安当作存续公司，在本次并吞后成为海通证券联系境外子公司大激动。

图片开端：图虫创意

这意味着，一经海通证券最“吸睛”的境外子公司海通国外（00665.HK，已于本年1月专有化），也行将成为国泰君安的控股子公司。

值得在意的是，国泰君安旗下就有与海通国外的业务、定位齐邻近的子公司——国泰君安国外（01788.HK）。两边齐捏有香港6号派司（就机构融资提供宗旨）和9号派司（提供钞票不停），均波及企业融资和钞票不歇业务。

对此，在11月21日紧要重组交游草案出炉本日，国泰君安就已在港股进行公告，就并吞交割后海通国外存在“重复业务”一事，向国泰君安国出门具不竞争答应函。

在国泰君安层面，如何均衡两边的利益诉求，在公司层面利益最大化的情况下，处置同行竞争问题？而在海通证券将绝交上市并刊出法东说念主履历的前提下，海通国外能否在本轮业务整合中有一定保留？

12月24日，针对不竞争答应函中的具体细节，以及两家景外控股子公司的同行竞争问题，国泰君安方面向时期财经示意，联系问题一切以公告为准，港股和A股的信息败露也严格撤职各自市集的限定实践。

国泰君安国外将优先赢得贸易机会

早在2010年，国泰君安就与国泰君安国外订立了“不竞争答应公约”。在这次整合中，国泰君安再次向国泰君安国外答应，不进行境外业务的竞争，以至贸易机会优先让与国泰君安国外。

11月21日，这次并购案中的招揽并吞方国泰君安，向国泰君安国出门具不竞争答应函。

国泰君安证券示意，“重复业务”主要由海通证券通过海通国外过头附庸公司营运。

其答应，将自交割起5年内，通过合适适用法律及联系监管部门允许的神色（包括但不限于钞票重组、业务并吞），处置存续公司的联系附庸公司，与国泰君安国外之间的任何竞争问题。

12月23日，时期财经以投资者身份致电国泰君安董秘办，对方联系东说念主员示意，收购进来后，原海通证券子公司刻下照旧会以存续公司存在。

针对日后海通国外是否有存在刊出的可能，该东说念主员示意需要等决策落地。“对于海通国外和国泰君安国外的同行竞争问题，已在H股公告败露过。其余最新的信息还需要等日后公告。”该东说念主员说说念。

国泰君何在上述答应函中提到，在公司及筹商东说念主赢得任何与国泰君安国外的业务组成，或可能组成平直或辗转竞争的贸易机会时，公司须示知并协助国泰君安国外，并按国泰君安国外可经受的调换或更为故意条件，获取该贸易机会。倘若国泰君安国外董事会于合理贸易技艺内，决定破除该贸易机会，则国泰君安证券过头筹商东说念主，不错得到该贸易机会。

截图开端：国泰君安H股公告

12月23日，现居香港的某前券商东说念主士向时期财经示意，在并购重组的大趋势下，海通国外也存在被国泰君安国外并吞的可能。

同日，别称国泰君安里面东说念主士告诉时期财经，刻下公司表里其实齐很小器并吞后的框架结构，除了公司主体除外还有浩浪子公司的并吞决策需要落地，“况且这还波及到许多派司”。

海通国外前路在那边？

海通国外的前身为大福证券，于2010年被海通证券负责收购并进行改名，其营收规模从畴昔的8.86亿港元急速攀升至2020年的61.85亿港元。在这十年技艺里，海通国外不管境表里齐申明大噪。

但市集剧烈波动，海通证券自2022年以来出现的危急，也始于海通国外的暴雷。其大举投资中资地产企业刊行的高收益好意思元债，恰逢房地产行业碰到“史诗级”结构性调遣，致使海通国外皮2022畴昔出现65.41亿元的迢遥亏空。

海通证券的功绩被负担，境表里投资者的信心也被重创。

在海通国外退市前，其终末一个表现期，2023上半年录得收入7.35亿港元，净亏空7.81亿港元。限定2023年6月末，海通国外总钞票为899.42亿港元。

当作对比，国泰君安国外2023上半年录得收入8.16亿港元，净利润1.19亿港元；本年上半年录得收入10.01亿港元，净利润1.95亿港元。限定本年6月末，国泰君安国外总钞票为1224.98亿港元。

海通证券于8月29日发布的2024中报清楚，上半年海通国外完成香港联交所IPO保荐样式4单，样式数目和承销金额在香港统共中外资投行中，折柳排行第三和第四；完成香港IPO承销样式3单，港股二级股权融资承销样式1单。

海通证券还示意，海通国外皮本年1月完成专有化的机会下，迈入新的发展阶段，在集团发展平台下持续夯实自己中枢竞争力。

在半年报发布后不到一周，国泰君安估量收购海通证券一事便颤动通盘成本市集。

如今开云体育(中国)官方网站，海通证券果决濒临着被国泰君安并吞的气运。而海通国外也行将直面业务整合下的去与留。